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陈晓阳

 
 
 

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陈晓阳 长期曾供稿《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》等主流媒体发表数百万字。近10年的研究功力和投资经历,已形成有效的实战投资理念。目前已转型私募证券基金运作。 收市后5点之前将发一短文,针对最新政策、经济、行业以及行情趋势,进行追求客观真实的投资心得,望给读者带来投资方向和提升自己。未经许可,不准转载 微信号 cxy5199 邮箱:cnke2000@126.com qq:635059837

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“保增长”是下一个市场期待转强动力  

2011-12-02 16:45:28|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本周大盘在内外突发利好因素刺激下,并没有摆脱积弱已久的低迷行情。然而市场期待的下调存款准备金率兑现之后,年内货币政策利好因素难再有大的动作。那么,接下来,又将有哪些期待的实质利好因素,即将召开的经济会议是否出现新的做多利好因素,如何看待后市行情变化?

 

由于本周出现了单日暴跌行情,央行及时出手救市,下调存准率0.5个百分点,这是央行近3年来首次下调存款准备金率,此举标志着货币政策全面放松开始。但是如此实质性重大利好因素,并没有扭转弱势格局。从最新信贷情况看,11月前28天四大行新增贷款仅为1400亿元,10月相比出现回落,显示最新信贷放贷的额度明显低于市场预期,而每年最后一个月,往往又是银行贷款投放的淡季,其信贷投放回落使得市场流动性并没有预期中的大幅改善。并且我国当前经济增长形势并不乐观,11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%,环比回落1.4个百分点,再次印证了经济增长处在加速下行趋势之中。观察近期煤炭、水泥、钢铁、以及有色等原材料价格持续低迷不振,暗示着国内经济需求不足。尤其是伴随临近年末,受季节性影响食品价格仍将承受上涨压力。此次央行下调存准率之后,仍然面临着较多复杂的局面。由此可见,在经济基本面形势未有真正扭转之前,随后有政策放松预期的反弹行情空间将会受到抑制。

     面对着海外市场欧债危机持续不断冲击金融市场,在未来的两个季度国内经济持续加速下滑,企业盈利预期继续恶化,国内政策放松空间不大的背景下,即将召开的经济会议格外关注。明年的政策基调无疑是当前市场争论的焦点。不过从最近管理高层的言论来看,从当前重要任务是保增长,到确保经济复苏压倒一切等,可以看出此次经济会议,在系列紧缩措施促使通胀下行确立的前提下,管理层对待经济政策基调将会发生转向,“保增长”将成为明年经济政策的主基调。由于通胀形势仍面临着复杂变化,预计决策层不会大幅度的扭转政策方向,采取结构性放松方式是必然的,在控制物价前提下确保中小企业、保障房、水利基建等民生工程资金链不发生大的断裂。结构化的保增长形式,涉及到的相关题材将会得到市场资金的青睐,将会形成新的做多动力。

    基于以上对基本面形势的认识,虽然本周大盘受利好因素刺激未有出现快速转强行情,但是这次下调存准率毕竟是近3年来首次下调,对市场的刺激作用明显,加上市场关注的经济会议即将召开,同时政策导向的转向仍将继续形成有利的宽松局面。后市行情节奏将会逐步由弱转强,这需要一个时间过程。因此,在操作上以多看少动,重点关注“保增长”题材机会(陈晓阳)。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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