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陈晓阳

 
 
 

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陈晓阳 长期曾供稿《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》等主流媒体发表数百万字。近10年的研究功力和投资经历,已形成有效的实战投资理念。目前已转型私募证券基金运作。 收市后5点之前将发一短文,针对最新政策、经济、行业以及行情趋势,进行追求客观真实的投资心得,望给读者带来投资方向和提升自己。未经许可,不准转载 微信号 cxy5199 邮箱:cnke2000@126.com qq:635059837

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元旦节后恢复性反弹将精彩展开  

2011-12-30 16:49:17|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2011年最后三个交易日,股市出现了三连阳弱势回升,无疑引发了市场对节后行情的遐想空间。回顾2011年行情,在系列紧缩政策打击下,A股逐级下跌了一年,全年无一行业板块取得正收益,几乎全军覆没,投资者获利更是寥寥无几。不堪回首的2011年已成历史,即将迎来2012年,是否股市行情将现大跌之后出现起死回生,如何看待节后行情变化和机会?

 

展望2012年的行情机会,最重要的因素,就是要关注流动性变化情况,这将直接决定了后市行情的大小。因为流动性多寡直接影响到不仅是经济增长和企业盈利预期上,而且还为股市增添资金面的改善。尽管前期出现政策微调,还有下调一次存准率,但是市场流动性改善还是低于预期,这才导致眼下行情持续低迷。并且新增外汇占款连续负增长,使得当前基础货币供给不足,这不利于企业融资成长的降低。此种情景类似2008年沪指在1664点附近,市场流动性处在拐点时期。由于2012年的货币政策是稳中求进,当然再不会见到2008年大幅度的放松流动性情况。然而基础货币投放主要依赖存准率的下调,市场普遍预计明年将会出现多次降存准率。经验表明,只有央行降准的力度较大时,流动性才会实质性改善,否则只能视为缓解流动性紧张,这就意味着明年市场流动性节奏是一个缓慢恢复的过程,这就决定了明年行情变化的节奏,是一个逐步恢复回升震荡上行的趋势,尤其是在降息和降存准率累积叠加效应由量变到质变的转折时,其下半年行情上涨空间将会更加乐观一些。

     对于元旦节后行情,笔者认为出现恢复性阶段反弹的概率较大。因为进入1月份,历史规律上,1季度是全年新增信贷的高峰期。类似的情景,在2011年年初,正是市场资金面改善后走出了一波反弹行情,加上企业结帐资金回流市场。并且市场普遍预计,春节之前再次出现一次降存准率的概率较大。从中可以看出,春节前后流动性有了阶段性改善的环境。再从行业景气的角度看,汇丰数据显示,12PMI值与新订单均出现反弹,而11月规模以上工业企业实现利润比10月提高5.4个百分点,显示在前期政策微调,流动性略为改善,通胀逐步回落背景下,工业企业生产成本压力逐步好转,迎来工业企业利润环比增长。以及部分行业比如乘用车、部分化工、零售煤炭等行业景气略有好转,这正是行情企稳的重要因素。

 

总的来说,2012年的行情机会将是一个温和震荡恢复的行情,特别是下半年的行情机会空间更大些。尤其是节前由于各类条件的酝酿已经具备,这将促使元旦节后展现一波阶段性反弹行情。因此,投资者可以谨慎参与把握其行情节奏。一方面,对周期类股票轮动炒作的机会,包括煤炭、水泥、地产、金融以及券商股,另一方面,可以关注,农业、核电题材、以及受政策支持的题材机会。另外再提一下,笔者之前提出的“铁底观点”看来要成立了,在这之前市场是一片看空声音,应该说是全市场中第一个提出来的观点。其实笔者从来没有用铁底来表达阶段行情见底的判断,对于我个人也是第一次用这样的词语表态,只是当前市场一片悲观情绪,各类人士纷纷盲目的看空后市,2000点、1800点,甚至1600点,实在看不惯非理性的言论,甚至连部分经济学家也唱空行情,更不提一些跳大绳类的大仙,用什么技术指标什么技术理论继续看空后市,这显然是主观点的非理性跟风情绪,如果靠用技术来分析把握的话,市场上早就会有很多借用技术分析发财致富的,最简单的例子显然是不成立的。在此环境下,笔者提出铁底就是希望投资不必跟风过度悲观,其实对行情的分析认识,并不是很复杂神秘,只在平常用心留意一些政策,经济数据等,自己就可以认识当前的行情,行情自有行情的规律,没有什么神秘的。不多说了,最后预祝大家元旦快乐(陈晓阳)。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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