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陈晓阳

 
 
 

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陈晓阳 长期曾供稿《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》等主流媒体发表数百万字。近10年的研究功力和投资经历,已形成有效的实战投资理念。目前已转型私募证券基金运作。 收市后5点之前将发一短文,针对最新政策、经济、行业以及行情趋势,进行追求客观真实的投资心得,望给读者带来投资方向和提升自己。未经许可,不准转载 微信号 cxy5199 邮箱:cnke2000@126.com qq:635059837

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紧缩预期仍是主导利空因素  

2011-08-17 16:47:38|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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周三大盘表继续表现低迷弱势震荡行情,上证指数在内外不利因素影响下,围绕2600点附近缩量窄幅震荡整理,而眼前猪肉价格停涨三周后止跌反弹,再次引发市场对通胀的担忧,无视RQFII投资境内证券市场利好,短期内,紧缩预期仍是主导利空因素,后市大盘仍将延续弱势局。

 

首先来看,当前多空消息面的变化,境外方面,尽管穆迪机构信评机构调低美国经济,但隔夜美股表现依然较强,而港股受益于惠港政策刺激,以券商为首的蓝筹股出现大幅上涨推动恒指扬升,此举并没有激发午后A股的走强,相反大盘仍陷入低迷格局,这一切仍然归因于大盘利空因素不散。消息面上,农业部监测数据显示,8月第一周活猪价格上涨0.4%,在连续2周回落后略有反弹,猪肉价格上涨0.1%,达29.54/公斤。此外,由于中秋节月饼用蛋需求增加,鸡蛋零售价格上涨0.8%此信息可以看出,以猪肉为首的食品价格再次出现反弹,对此市场反映可以说是谈肉价色变,直接激发市场对未来紧缩措施的担忧,加上当前一年央行票据利率水平意外上升了近9个基点,受此影响,银行间债市收益率曲线一度整体上升23个基点,从而使市场时刻担忧加息猜测,如果加息兑现,则意味着前期市场预期的定向宽松预期落空,对市场将形成较大打击。不过结合当前外围不确定的市场环境,以及近期央行动用货币工具适当改善当前市场流动性,而并没有再次出现紧缩措施,显示管理层对进一步的紧缩措施也是异常谨慎,可以说当前货币政策仍处于观察期。尽管消息面出现利好,中央将进一步扩大在港人民币的回流渠道,第一是允许香港机构以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资内地;第二是允许香港持人民币企业赴内地直接投资(FDI),稳步开展试点,但此类直接利好因素没有激发市场的投资信心,显示当前行情陷入持续低迷格局,加上摆脱不掉的紧缩政策担忧,市场投资信心已经降到极低,即使有短期利好,也难以快速扭转弱势格局,表明当前紧缩担忧仍占据主导利空因素,使得市场行情持续陷入低迷。

 

趋势上,近期上证指数在快速回升之后,受困于市场未有新的利好因素,使得股指陷入2600附近的震荡反复,即使国外形势渐趋平稳,但国内政策面却依然处于观察期,实质性放松短期难以兑现。可见短期大盘仍将延续低迷震荡态势。不过伴随行情的企稳,一些受益于行业景气或政策正面刺激的题材个股轮动活跃。从而演绎了结构化题材机会行情,在股指难有较大趋势性机会的背景下,总体机会仍以个股为主。 因此,投资者在操作上还是多看少动,适当关注政策面的变化(陈晓阳)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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