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陈晓阳

 
 
 

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陈晓阳 长期曾供稿《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》等主流媒体发表数百万字。近10年的研究功力和投资经历,已形成有效的实战投资理念。目前已转型私募证券基金运作。 收市后5点之前将发一短文,针对最新政策、经济、行业以及行情趋势,进行追求客观真实的投资心得,望给读者带来投资方向和提升自己。未经许可,不准转载 微信号 cxy5199 邮箱:cnke2000@126.com qq:635059837

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下周大盘仍将继续维持弱势恢复  

2012-01-13 16:54:48|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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下周大盘仍将继续维持弱势恢复

 

本周大盘在利好因素刺激下快速拔升之后,又重新陷入了低迷弱势行情,尤其是本周五个股再现跌停潮。如何看待本轮行情反弹,面对恢复性弱势反弹又将如何应对呢?

在市场快速消化“提振股市信心”以及制度性改革等强有力的政策之后,目前市场关注的焦点在基本面未有显著亮点前提下,又回到流动性问题上,特别是对M1拐点争论。M1拐点历来被称为行情拐点的重要指标,并且历史上多次得到验证,19991M1见底,同年5月迎来大牛行情;20052M1见底,7月开始出来历史最大的牛市;200811见底,大盘同步出现较大的上涨行情。在历史上较大的上涨行情均出现M1拐点之后,可见M1与股指相关度较高。因为M1增速变化之所以能够反映到股市变化,在于它能体现企业的盈余情况。M1快速增加,反映经济情况向好,相反经济情况不利。而公布的12月份M1,同比增速在连降5个月之后首次上拐,无疑为市场提供了联想空间。对此,部分市场人士认为,剔除财政存款下发带来的季节性波动因素,M1反弹并不真实。但笔者认为,支持M1见底的因素较多,一是,今年上半年在通胀回落趋势背景下,来自官方表态将会有多数下降存款准金率。虽然截止目前未有再次出现下降存准率,但是最新数据显示外汇占款呈现加速回落,可见春节前后随时下调存准率的可能。二是,12月货币信贷超预期,今年1月近几个工作日信贷投放较大,并且一季度历来是信贷投放高峰。这两个因素有利于支持M1见底出现。

    我们知道,市场流动性改善初期,企业经营性资金逐步宽松是需要一个时间过程,接着企业扩张带来的盈利逐步增加,伴随流动性进一步的大幅改善,大量低成本资金就会进入低估的股市、楼市,促成价格的上涨。眼前看来,市场环境正是处在一个流动性改善初级阶段。再来看刚刚公布的12月经济数据,12月份外贸进出口数据并不理想,12月进出口增速继续回落,尤其是进口增速回落加速较快,显示内需继续趋弱,同时出口形势也依然不乐观,从而看出当前经济基本面数据并不支持强势行情的出现。但是从另一个角度看,在流动性改善初期,经济因素并不是主导因素,按其市场发展的逻辑,先是政策底、市场底,最后才是经济底的依次出现。所以说,我们不必为眼前的不尽如人意的经济数据担忧,而是经济基本面形势正在向好的方向转变。

    基于对当前基本面的认识,大盘在快速扬升之后,虽然接下来多空消息面转入了平静期,在未有新的实质利好因素刺激下,短期股指维持弱势震荡行情,但并不影响中级企稳震荡上行的节奏,尤其伴随流动性改善逐步转强,中级上行节奏也将拓展较大反弹空间。在操作上,建议逢低关注周期类股票的估值修复机会,比如,汽车、煤炭、地产等优势个股,另一方面,目前市场进入上市公司业绩预估发布时间区,业绩题材炒作机会来临,建议加大对业绩大幅预增与送配个股的关注(陈晓阳)。

 

 

 

 

 

 

 

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