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陈晓阳

 
 
 

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陈晓阳 长期曾供稿《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》等主流媒体发表数百万字。近10年的研究功力和投资经历,已形成有效的实战投资理念。目前已转型私募证券基金运作。 收市后5点之前将发一短文,针对最新政策、经济、行业以及行情趋势,进行追求客观真实的投资心得,望给读者带来投资方向和提升自己。未经许可,不准转载 微信号 cxy5199 邮箱:cnke2000@126.com qq:635059837

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辨别真假需求应对当前反弹  

2012-02-10 16:49:02|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本周大盘在偏暖因素促使下,沪深股指双双迭创反弹新高,尤其是本周五沪指继续创下2368.98点新高,清晰的上涨趋势无疑提升了市场投资信心。然而在各类热点轮动上涨的繁荣背后,如何寻求最佳投资机会,又如何辨别个股真假反弹,接下来的大盘节奏又将如何变化呢?

尽管本周公布的重要1月经济数据CPI同比上涨4.5%,远超于市场预期,又一次打消了市场普遍预期的降准措施,但是这也不是首次减弱降准预期,因为本周二与周四,两次央行重启了正回购,此举可视为对冲节前的巨额逆回购。虽然这两次正回购数额不大,仅有460亿元,但其向市场传递出现央行并不急于大幅度的宽松目前市场流动性信号,并且海外市场在宽松货币政策下,国际大宗商品价格走高,可见未来一、二个月仍需要等待通胀形势的变化。可见短期内市场将会看不到央行下调存款准备金率的可能。不过值得注意的是,春节过后,随着进入新的放贷高峰的来临,1月份新增信贷近万亿规模,2月份也会有不少的信贷额度,加上现金逐步回流银行体系,这将有利于缓和市场流动性情况,这让我们看到目前市场流动性环境比春节之前要改善的多,此种格局有助于股市行情有了持续弱势企稳回升的环境。

  

与节后第一周热点不同的是,本周热点上涨多是受益于新年后新开工或部分需求等补库存效应刺激下,轮翻出现活跃迹象,比如化工、电子、有色等板块,这和发布的1月宏观数据PMI指数连续小幅回升相对应。并且新订单指数、原材料库存指数上升,表明工业企业生产准备状况有所恢复,这些迹象应该归功于节后需求改善、产成品库存大幅调整背景下的加速生产补库存所产生的。不过令人质疑的是,与其相关的行业景气恢复是否具备持续性。在经济增长尚未确认底部的背景下,各类需求迅速出现拐点的可能性不大,更倾向理解当前的需求只是阶段性的。一旦短期阶段性补库存结束,意味着热点的持续性反弹就失去了上涨基础。所以说投资者在目前要谨慎看待部分行业景气的恢复。虽然理解当前是由于补库存效应带动的部分行业景气改善,只是阶段性的,但也并不排除接下来市场有真实需求的出现,这正是投资者要关心的,比如春耕集中用肥带动钾肥、磷肥的需求;节后地产销售环比回升,加上地产政策面预期好转,有利于地产行业的反弹;电子行业景气见底出现,刺激电子相关个股的走强等,从中可以看出现,在不少行业景气恢复的同时,也有真实需求带动的股价上涨,这正是投资者所需要的。

  

以上分析,使我们谨慎了解到,在此轮一波三折剧烈震荡上行过程中,投资者应该谨慎从事,区别对待当前基本面新的变化情况。由于大盘在不断反复震荡上出现新高,同时预示此轮反弹仍处在震荡上涨趋势之中,投资者可以谨慎乐观看高一线。在操作上,逢低可以对行业景气受真实需求带动部分板块中的优质个股重点关注(陈晓阳)。 

 

 

 

 

 

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