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陈晓阳

 
 
 

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陈晓阳 长期曾供稿《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》等主流媒体发表数百万字。近10年的研究功力和投资经历,已形成有效的实战投资理念。目前已转型私募证券基金运作。 收市后5点之前将发一短文,针对最新政策、经济、行业以及行情趋势,进行追求客观真实的投资心得,望给读者带来投资方向和提升自己。未经许可,不准转载 微信号 cxy5199 邮箱:cnke2000@126.com qq:635059837

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重拾升势预示大盘进入慢涨阶段  

2012-03-16 16:46:35|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本周大盘在“两会”结束之后,急剧出现破位调整态势,一度令市场无不惊慌此轮反弹行情是否告一段落,然而本周五行情企稳强劲回升,无疑减缓了市场恐慌情绪。并且周五沪指重拾升势彰显出当前行情性质属于急跌慢涨特征。那么,接下来行情将何去何从?又有哪些机会值得关注呢?

笔者认为,“两会”之后的市场政策导向将会逐步进入平静期,因为历年来“两会”之后的政策面变化相对处于空白期,当然今年也不会例外,这样市场对利好政策预期逐步淡化,促使了市场回归到对经济基本面上的关注。由于近期公布的经济数据,显示经济增速并没有明显好转,仍在呈现出放缓态势。可见推动此轮反弹的政策预期和经济弱复苏等两大驱动因素正在弱化。并且本周央行加大了正回购额度,在当前流动性略为改善的背景下,央行进行资金调整显示其意图并不刻意大幅度放松市场流动性,将会使得市场流动性处于中性偏紧格局,同样不利于此轮反弹的顺利进展。而周四又公布了两个经济数据,一个是前两个月全社会用电量累计同比仅增长6.7%,远低于去年12.32%的增速,该数据印证了企业生产活动不力,也就不难理解市场对经济增速的担忧;另一个是,全国实际实用外资连续四个月出现负增长,不仅仅显示国际热钱对国内投资心态趋弱,因为国际热钱具备较为敏感的市场行为,暗示着当前国内经济增速并不理想,而且表明国际热线流进的放缓不利于市场流动性的改善。由此可见,市场在经历一、二月份政策预期、流动性与经济预期改善下的反弹之后,这些基本面因素本身正在发生改变,无法支撑趋势性行情单边上涨,意味着随后整体趋势性行情节奏也将会随之改变。

    接下来,趋势性行情在没有上述主要驱动力的支持下,反弹是否就此夭折?事实上,后市行情未必出现大幅度调整,因为经济层面上,在经历去年下半年的去库存冲击之后,目前本身处在恢复期,经济风险已经减小,经济增速向下的能见度十分有限。考虑到此次重要会议精神之一,防止经济增速过快下滑的趋势,相关的配套措施有望随后出现。并且值得欣慰的是,尽管当前反弹动力有转弱迹象,但是“两会”之后结构化的利好因素依然不断。比如,积极协商降低红利成本,3月以来QFII资金大幅扩容,银行理财资金将会有进一步落实的措施出现,个股省市进行养老金投资运营试点,新股改革将会有实质性进展,均会产生良好的市场预期。特别重视的行情中线向好的重要依据之一,2月份的M2环比回升0.6个百分点,意味着货币流动性紧缩已经出现扭转。经验表明,M2拐点的出现,在国内暂时以投资占主导地位的经济结构,往往伴随着股市行情的阶段性中期反弹产生,

    基于以上对基本面形势分析,虽然驱动此轮行情的诱发因素略有改变,但是股市中线上涨行情的基础并没有受到大的破位,加上新的实质性利好因素不断出现,此轮反弹趋势轻易不会改变。那么,接下来行情性质将会演绎急跌慢涨特征。周五大盘重拾升势,无疑预示着短期内行情将会进入慢涨阶段,也就是说下周大盘将会出现缓慢震荡扬升态势的可能。在操作上,投资者适当回避周期类个股风险,并重点关注消费题材,或政策导向支持的行业板块个股(陈晓阳)

 

 

 

 

 

 

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