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陈晓阳

 
 
 

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陈晓阳 长期曾供稿《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》等主流媒体发表数百万字。近10年的研究功力和投资经历,已形成有效的实战投资理念。目前已转型私募证券基金运作。 收市后5点之前将发一短文,针对最新政策、经济、行业以及行情趋势,进行追求客观真实的投资心得,望给读者带来投资方向和提升自己。未经许可,不准转载 微信号 cxy5199 邮箱:cnke2000@126.com qq:635059837

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需求不足是制约投资机会关键  

2012-08-03 16:45:07|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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近期大盘在连续破位下行之后,本周沪指在2100点上方出现了弱势企稳迹象,虽然未有呈现强劲反弹,但是部分个股活跃度明显增强。这是否伴随股指的短期企稳出现个股投资机会,如何看待当前弱势企稳后的投资机会?

 

政策加码难以提振投资者信心,因为最新经济数据再次印证了当前国内经济形势继续下行,7月中国制造业采购经理指数(PMI)50.1%,创八个月以来新低,这与近期南方部分省市出现返乡潮现象一致,说明伴随出口订单的减少,制造业景气急剧下行。基于当前经济显著减速,日前召开的政治局会议,表示把稳增长放在更加重要位置,加大财政货币政策对实体经济支持。这有助于稳增长的相关政策能够得到落实和执行,可见市场期待的政策加码有望不断的出现。事实上之前出现的各类政策利好,甚至地方政策稳增长热情更高,比如给予赣南等原中央苏区1万亿元扶持资金、长沙发布195个重大项目总投资额达8292亿元、还有北京、南京、宁波等推出稳增长系列措施。对此信息市场表现看,通常在发布政策的前后一到两天,相关板块会有比较明显的超额收益,但总体表现出热点散乱、量能不足、持续性差的特点,说明相关稳增长的政策提振投资者的信心力度有限,并且这些政策共同点就是要加大投资力度、抓紧重大项目建设进度、刺激当地消费、扶持中小企业发展等,更加触发了市场对政策后果带来新的产能过剩的担忧,毕竟2008年的“四万亿”投资带来的持续高通胀记忆犹新。

 

之所以政策题材机会持续性较差,归根结底还是因为当前经济总需求不足,未有出现趋势性改善,导致题材机会持续吸引内不强。从煤炭、钢铁、水泥、化工、机械等行业景气情况,未有出现哪个行业需求明显好转,相反产能过剩的数据比比皆是。也就是说,目前国内经济处于去库存的阶段,即便某个行业受到政策刺激的影响,但也受到行业本身需求不足的制约。比如政策支持的当前基建项目新开工和项目贷款增速并未显著加快,除非对于地方融资平台的管制政策和银行贷款意愿能够在短期内出现本质性的改善。特别是眼前房地产新开工依然出现下滑态势,加上未来地产调控政策仍有加码的可能,若没有强劲的需求恢复,去库存之路将依然漫长,本轮经济调整中总需求的恢复将是一个非常缓慢的过程。这就不难理解近期行情的持续单边下行,持续性投资机会的缺乏,无法改变场外资金逢大盘弱势企稳介入的充足理由。

 

基于以上分析,伴随行情的持续单边下行,股指于2100点附近弱势企稳迹象逐渐浮现,但是由于当前基本面经济总的需求不足,制约了热点炒作不具备可持续性的特点,因此,投资在操作上不宜冒然盲目重仓抄底抢反弹,可以轻仓少量的参与一下题材炒作机会(陈晓阳)

 

 

 

 

 

 

 

 

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